五月天

投資ETF
兩三年前，我同學介紹我投資ETF後，我也曾深入研究過，目前ETF已是我的主要投資工具之一，因此也可以好好來介紹分享。ETF全名是Exchange Traded Funds，指數股票型基金，全球主要證券交易市場都有發行屬於該市場的ETF，台灣證券交易所有個專區專門介紹ETF。http://www.tse.com.tw/ch/products/securities/ETF/variety.phphttp://www.tse.com.tw/ch/products/securities/ETF/introduce.php台灣第一檔ETF是由寶來證券所發行，名稱為台灣五十，代號0050，已在集中交易市場掛牌好幾年，一般投資人很容易就能進行交易。目前已有好幾檔ETF已經上市交易，如富邦IT、台商五十、中概一百等。基金就是結合眾人的資金，交由基金經理人進行投資操盤，一來投資人可以以小額投資方式達到多樣投資分散風險效果，另一方面透過基金經理人的專業選股與投資獲取報酬，省卻一般人無暇或無力進行個人投資理財。ETF也是基金的一種，比較不一樣的是，一般基金是主動投資管理，基金經理人主動管理挑選股票及買賣時機，以追求績效為目的；而ETF則早就已經挑選好股票，是模擬指數表現的被動式管理，台灣五十就是選取台灣上市公司最大之前50家公司，固定購買此50支股票，與大盤指數的連動性高，追求指數報酬率。因此如果你看好未來台灣證券市場會上漲，就可直接購買台灣五十，反之則可賣出，標的物固定，主動權在你。當然，我們購買基金是因為相信專家，把資金交給專業經理人，可以幫我們獲取較大報酬，可是有學者統計過，發現其實基金經理人也不見得很厲害，整體基金的投資報酬率，其實往往和大盤股價指數不相上下，也就是投資專家的平均表現，與我們只根據大盤指數選股的方式，投資報酬差異不大，如果真是這樣，那我們投資基金，真的要好好考慮一下了。而投資ETF還有以下幾個優點：1. 購買方便，ETF在台灣證券集中市場掛牌交易，想要買賣的人，只要有證券戶頭，在股票交易時間，都可和股票交易一樣，馬上買進賣出，而且每日交易量不會太少，容易進出，資金也像股票交易一樣，T+2日就可取得。不像買賣基金，限制還是比較多。2. 成本較低，購買ETF的證券交易稅為千分之一，較一般股票的千分之三低；而ETF早已選定成分股，因此也不必像投資基金要負擔高額手續費與管理費。3. 融資融券，ETF可以融資融券。如果你看空未來台灣股市，除了投資風險較高的期貨外，還可以融券ETF，只是一般融券的配額並不多，且台灣股市的融券限制多。如果你看多未來台灣股市，更可以放膽融資購買ETF，利用財務槓桿，放大報酬率。基金可沒辦法。投資ETF，我建議可多利用融資購買，放大報酬率，因為一般來說，股價指數的波動很小，不這麼做的話，還真難滿足像我們這種人對報酬率的要求。假設目前台灣五十市價為60元，則融資購買一張約為2.4萬，假設不久上漲到66元，大盤與台灣五十大約上漲10%，此時賣出，每張大約賺6千元，相當於獲得25%的投資報酬率。其實無需擔心利用財務槓桿，遇到股市崩盤時，會被融資追繳，以台灣五十市價60元融資購買，差不多要到跌破43元時，才會被融資追繳，相當於大盤從9000點跌到6300點，跌了接近3000點，機率不高，且一來我們進行融資購買時都會預留週轉資金，二來，大崩盤時，政府及有更多投資客的煩惱才大咧。一般投資人要掌握個股的漲跌並不容易，而掌握大盤的趨勢，困難度會少一些，因為我們可以從景氣循環及眾多趨勢報告中，大致上掌握，也就是投資ETF獲利其實比投資個股獲利容易多了。當然，個股波動大，投資報酬與風險相對也大。一般來說，一年的股價指數波動大約在正負30%左右，無論上漲或下跌，總是會有幾個區間的波動，我們無法掌握到每一個波動的高低點，但要掌握幾個波動的大致相對高檔或低檔，機會就很高了。ETF的投資術之一，假設一年中有5個中波段，每一個波段高低檔差異約20%，透過平時多關心經濟與股市，我們很有機會可以掌握到3個波段，雖無法掌握到每一波段的最高最低，但掌握8%波段其實並不困難，假設我們以資金的一半融資購買ETF，8%(波段報酬)*2.5(融資槓桿倍數)*3(3個波段)/2(資金的一半)=30%，這樣算下來，一年獲取30%的報酬率，機會很高。事實上今年大盤這樣的漲跌波段就已經超過5個，掌握幾個真的不困難(可配合技術指標移動平均線與KD值)。ETF的投資術之二，金字塔型操作，在無明顯上漲或下跌趨勢(箱型整理)時最適合，就是把自己的資金規劃，大盤每跌一百點買一些，每漲一百點賣一些，向下加碼，向上減碼。不過根據我的經驗，這樣的投資報酬率反而不高。ETF的投資術之三，定期定量購買ETF，只要看好台灣的未來，每月或固定時間固定購買一定量的台灣五十(或其他ETF)，也可達到小額與定期定額投資的目的。根據我自己的經驗，的確投資ETF是既安全省事，還可分散風險投資績優股票，設定一年20%以上的報酬率，也不會太困難，是一項很好的投資工具，適合你我一般非專業投資者的投資標的，與大家分享。


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